假设你手里有 100 USDT，看好某个币，现在价格是 10 USDT 一枚。
做现货： 用 100 USDT 买入大约 10 枚。之后币价跌 10%，你的币值约 90 USDT；跌一半，约 50 USDT。只要不卖，这 10 枚币一直在你账户里，价格回来了，市值也跟着回来。
开 10 倍杠杆的合约多单： 把 100 USDT 当保证金，控制价值约 1,000 USDT 的仓位。币价跌 10%，仓位亏损约 100 USDT，保证金基本亏光。实际上价格还没跌满 10%，系统就会因为保证金不足把仓位强制平掉。之后价格涨回去，跟你已经没有关系了。
这个算例没有计入手续费和资金费率；实际的强平价格要看交易页上显示的数值，通常比算例里更早触发。
这就是两者最核心的区别：现货买到的是币本身，最坏情况是币价一路跌下去；合约买到的是一份押价格涨跌的协议，带着杠杆，价格只要朝反方向走一小段，就可能把投入的保证金全部亏掉。新手第一个月建议只做现货，合约先不开，等你把现货的买入、卖出、划转都走熟了再说。
合约和杠杆交易可能让你损失全部本金。价格短时间剧烈波动时，仓位可能在你来不及操作之前就被强制平仓；用全仓模式时，合约账户里的全部余额都可能被拿去填补亏损。
现货买到了什么，合约又买到了什么
现货交易就是一手交钱一手交货。你用 USDT 买了 BTC，账户里就多了 BTC，可以继续拿着、卖掉，也可以提到自己的钱包里。
现货也有它的局限：只能先买后卖，只有价格上涨才赚钱；你最多亏掉买入的金额，不会倒欠，也不会被系统强制卖出。这种「慢」对新手是一种保护。
合约交易里，你从头到尾没有拿到币。你开的是一个「仓位」：
- 做多：押价格上涨，涨了赚、跌了亏。
- 做空：押价格下跌，跌了赚、涨了亏。现货做不到这一点，这也是合约吸引人的原因之一。
- 保证金：你实际投入的钱。仓位价值等于保证金乘以杠杆倍数。
- 结算：盈亏按 USDT 或按币来算，前者常叫 U 本位合约，后者叫币本位合约。
另一类叫交割合约，有固定的到期日，到期按约定的方式结算。交易所里最常见的是永续合约，它没有到期日，可以一直拿着。为了让合约价格不偏离现货太远，永续合约设计了资金费率：每隔一段时间，多空双方中的一方要付给另一方一笔钱，按周期结算；方向对你不利时，你就得一期一期地付下去。拿得越久，这笔费用累积得越多，有时比手续费还高。
爆仓是怎么发生的，为什么会亏光本金
开合约时，交易所要求你的保证金始终高于一条最低线（维持保证金）。价格朝不利方向走，亏损从保证金里扣，扣到接近那条线，系统就会自动替你平仓，这就是强平，俗称爆仓。
强平价格在开仓前的下单面板和开仓后的持仓列表里都会显示，开仓前一定要看一眼这个数离现价有多远。杠杆越高，这条线离开仓价越近。10 倍杠杆下，价格反向走十分之一左右就到头了；倍数再往上加，价格稍微晃一下就可能触发。
几个让新手措手不及的地方：
插针。 行情剧烈时，价格可能在几秒到几分钟内猛地冲下去再弹回来，K 线上留下一根长长的影线。价格回来了，但你的仓位已经在最低点被平掉了。设了止损也不一定防得住，价格瞬间穿过的时候，止损单也可能以比设定差得多的价格成交，或者来不及成交。
全仓和逐仓。 逐仓模式下，一个仓位最多亏掉分给它的那部分保证金；全仓模式下，合约账户里的全部可用余额都会被拿来顶这个仓位，亏损范围一下子变大。开仓前先看清面板上选中的是哪一种。
情绪加仓。 亏了想扳回来，于是加杠杆、加仓位，结果亏得更快。这种做法放在合约里，破坏力比在现货里大得多，因为现货没有强平。
「我只开 2 倍，应该很安全」。 倍数低，强平价离开仓价远一些，但并没有消失。加密货币单日大幅下跌的情况出现过，2 倍多单遇上腰斩行情，同样会被平掉。低倍数只是把风险推远了一点。
顺带说一下杠杆交易（也叫保证金交易）。它和合约不一样，你是真的向平台借了 USDT 或币去买卖，账户里确实有币，但借来的部分要按时计息，抵押品价值跌到一定程度同样会被强制平仓。对新手来说，它和合约的风险等级是一样的，同样建议先不碰。
已经开了合约，想退出该怎么做
如果你已经开了仓、现在想停下来，按这个顺序操作：
- 打开合约页面的「仓位」或「持仓」列表，看清每个仓位的方向、数量、未实现盈亏和强平价格。
- 对每个仓位点「平仓」。想立刻离场就用市价平仓，接受当下的价格；不急的话可以挂限价平仓，但可能成交不了。
- 去「当前委托」里把还挂着的开仓单、止盈止损单全部撤掉，免得之后又被自动成交开出新仓位。
- 确认仓位清零后，把合约账户里的余额划转回现货账户或资金账户。
- 以后不想再误点进去，可以把交易 App 首页的合约入口从常用功能里移掉，或者干脆不往合约账户里转钱。
平仓之后亏损就确定下来了，这一点要有心理准备。但对一个看不懂强平价的仓位来说，留着它等「涨回来」，风险往往比现在止损更大。这是本站的建议。
新手什么时候才考虑合约
本站不写合约教程，只给几个判断依据，供你自己决定：
- 你能不能不看资料，说清楚保证金率、强平价、资金费率分别是什么，以及你选的是全仓还是逐仓。
- 你打算放进合约账户的钱，是不是全部亏掉也不影响生活。
- 你有没有在现货里经历过一次明显下跌，并且没有慌乱操作。
三条有一条答不上来，就先别开。
还有一种情况要格外小心：有人在群里、私信里带你做合约，晒截图说「跟着我开 50 倍，一晚翻倍」，或者让你把钱交给他「代操作」。高倍数合约本身就是最容易亏光的玩法，喊单的人赚的往往是你的手续费、会员费，甚至直接拿走你的账户。遇到这种邀请，不加群、不跟单、不交出账户和验证码。交易所里还有一种「统一账户」，可以用多种资产作保证金交易合约和杠杆，以币安为例，它的说明页写的是这个模式「专为经验丰富的交易者所设计」，新手同样用不到。
前面那三条里还有答不上来的，现在能做的是回到现货，用很小的金额把买入、卖出、划转走一遍，步骤在第一笔现货怎么买里。想先看清算例里说的「插针」在图上长什么样，可以读K 线怎么看里讲影线的那一段。